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中邮证券有限责任公司白宇近期对广汽集团进行研究并发布了研究报告《4月销量点评：新能源高歌猛进，传统车逐步企稳》，本报告对广汽集团给出买入评级，当前股价为10.43元。

广汽集团(601238)
事件：公司公布4月销量情况，集团合计销售汽车17.7万台，同比增长43%。
1、埃安新能源高歌猛进。4月份埃安销量达到4.1万台，同比增长301.6%，核心车型AionY设计思想前卫，在上市两年后销量不断攀高，体现了埃安团队造车实力。另一主力车型AionS不论在对公还是对私市场也获得了巨大成功。上海车展亮相的昊铂车型将会积极挑战特斯拉model3，继续拉动埃安品牌和ASP上行。
2、广汽传祺强力角逐混动市场。4月份广汽传祺销量2.9万台，同比增长45.3%，未来广汽传祺将全力角逐混动市场，利用自主品牌混动技术上的优势，不断提升市占率。传祺M8等车型已在细分市场赢得口碑，混动产品线的进一步拓展将会保障传祺销量增长。
3、广汽丰田基盘依然强劲。4月份广汽丰田销量达到7.2万台，同比增长5.1%，整体依然保持了稳定水平，广丰自2020年新产能落地后，全新产品周期打开，在新能源大潮席卷全国时，依然取得了市占率的小幅提升。作为燃油车霸主，广丰也积极布局新能源，混动、纯电、燃料电池等车型将保证广丰的平稳转型。
4、广汽本田销量逐步企稳。4月份广本销量同比增长6.4%，结束了几个月的同比负增长，开始逐步企稳，下半年ZRV、全新飞度、CRV等车型或将拉动广本销量上行。
盈利预测与投资建议：
我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润96.2/105/115亿元，对应当前股价PE分别为11.6/10.6/9.7倍，维持“买入”评级。
风险提示：
乘用车行业销量不及预期，行业竞争加剧超预。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券邓崇静研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.01%，其预测2023年度归属净利润为盈利135.88亿，根据现价换算的预测PE为8.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级19家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.44。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）